多元布局分散風險,穩定報酬贏家王道

來源:SMART智富月刊授權轉載

對投資人來說,「風險」是投資之路最不想遇到,但難以避免的事件,然風險與報酬相伴而生,投資人既想獲得好報酬,又不想承受太多波動,就必須依風險承受度進行資產配置,透過資產配置降低風險,以維持穩定報酬。

 

關心報酬、評估風險,投資組合更完整

中國信託銀行認為,每個人均應依自身的風險接受度與距離目標規畫結束時間,選擇適合的股債配置比例。若投資人僅以長期平均報酬進行資產配置,短期發生大幅波動,恐較難以承受最大的損失。因此投資時,眼界必須更寬闊,除了關心報酬,也要評估風險,同時從這2個角度衡量投資組合,較不會忽視下方風險。另外,當目標規畫愈接近結束時點時,更要注意下檔風險對整體目標達成的嚴重影響性。

<附圖一:不同股債組合比例的漲跌幅與平均報酬>

 

多元資產配置,比單一配置更抗跌少風險

美國學者Gary.P.Brinson曾說過,影響長期報酬的因素中,資產配置占了將近90%,其他因素例如選股只占了10%,顯見資產配置的重要性。從近30年來的幾次市場風險中,可看出投資組合若同時配置股債,其績效表現較單一配置股票或債券,來得相對抗跌,且更能快速回到前高。以2008年金融海嘯為例,若投資組合股票與債券比例各為50%,較股票少跌27.40%,且早30個月回到前高。

 

且若在1990年~2019年同時進行單一配置股票、單一配置債券以及股債各半的投資組合3種投資策略來看,股價配置的長期報酬率與股票相當,但波動度減半,顯示透過投資組合更能有效抵禦風險。

<附圖二:1990~2019年投資組合設定為以下比重:50%為MSCI世界指數(股票),50%為彭博巴克萊綜合債券指數(債券)之報酬率與波動度>

 

當然,投資組合不是只放入股票、債券2種工具,各投資標的均有其在市場利多時的積極性,以及在市場風險大時的抗跌性,唯透過多元資產的配置,能讓投資組合歷經市場盛衰,表現依然穩定且抗跌,幫助投資人不懼風險,成為市場贏家。

 

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本文由「Smart智富」授權提供

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