投資理財心法
「停滯性通膨」對我們最大的影響是什麼?
字級大小:
黃小玉大漲,停滯性通膨風險升高,但也有一種境外基金跟著大賺,風險是什麼?機會在哪裡,趕快來看。

你認識黃小玉嗎?她不是網美,也不是名人,但你一定要認識它。它其實是3種重要農糧產品的暱稱,分別是黃豆(大豆)、玉米、小麥。那為什麼黃小玉很重要呢?台灣的小麥幾乎都仰賴進口,今年以來,麵食製造商與麵包業者就一直哀哀叫,表示各種原物料成本飆得令人受不了,甚至有業者開玩笑說,唯一沒漲的,只剩下鹽了。

真的有這麼嚴重嗎?最近5年,小麥從400美元的價位,最高來到1,250美元以上,漲幅超過2倍。今年年初以來,到4月20日也有超過45%的漲幅。無怪乎業者叫苦連天。

接著看全球的小麥供需狀況,消費量是呈現穩定增長,從2000年到現在,全球消費需求就增長了超過3成,持續創歷史新高。但供給量僅勉強跟上需求,譬如2021年度全世界的小麥生產量預期將會達到7億7,587萬噸,但消費量則約7億8,705萬噸,還有點不足,要靠庫存來彌補缺口,因此,一旦出現重要產地生產短缺,就會引來價格暴衝。

再看黃豆,也就是俗稱的大豆,大豆可以用來製造豆腐、醬油,以及大豆沙拉油,像我們愛吃的鹽酥雞、炸雞排,很多店家就是用大豆沙拉油來製作的。

但是今年以來,這些食品業者也受到很大的成本壓力,以黃豆的價格來說,今年以來上漲了超過26%。而從近5年的低點到高點,漲幅也超過1倍。

玉米價格又是如何?玉米對台灣人來說,並不是主食,但它是中南美洲很多國家居民的主食,全球前4大玉米產地有美國、中國、巴西、阿根廷,就有3個國家都在美洲。雖然台灣人吃玉米不多,不過玉米更大的用途是在飼料,全球玉米產量大約6成用在製作飼料,動物吃的量比人還多。

玉米過去5年的漲幅,跟黃豆相近,大約漲了1倍,不過都集中在最近1年,光是今年以來的漲幅就高達38%,如果用黃小玉3種糧食作物今年的國際報價漲幅來比較,小麥漲幅最大,玉米次之,第3名是黃豆。所以現在想省錢,吃個涼扮豆腐還行,水煮玉米的壓力就大了,麵包的壓力就更大了。

但,更可怕的狀況,可能還沒到來,因為俄烏戰爭讓烏克蘭許多地方錯過春耕的播種期,烏克蘭農業部長已經坦承,戰爭讓春季作物播種面積可能比2021年的水準減少一半以上。而烏克蘭是全球出口小麥、玉米跟大麥重要出口國,再加上俄羅斯受到經濟制裁的影響,以小麥來說,烏克蘭加俄羅斯,占全球產出比重超過25%,玉米占比則約15%,這難怪今年小麥跟玉米漲的特別兇,還好黃豆重要產地不是俄烏,但糧食作物有相互替代效果,就是A漲了,大家會去買B,最後AB產品都漲了。因此,小麥跟玉米漲了,黃豆自然也要跟著上漲。

由於俄烏戰爭戰事長期化,恐造成農糧價格高燒不退,在這個狀況下,原物料出產國與公司,一定會受惠,但購買這些原料來加工的工業產品業者或食品業者,如果最終產品的價格無法轉嫁給客戶,反而會先受傷。不過綜觀歷史趨勢,除非受到國家的嚴格價格管制,否則終端產品,幾乎最終都會反應原物料的漲幅,但當原物料回跌之後,這些終端商品,反而大多不會降價,這也是為什麼食品產業長期而言總是受惠於通膨。

專家調查,預測會發生停滯性通膨的受訪者占比來到66%,創下該調查以來的歷史新高。停滯性通膨的意思是,物價持續上漲,使得經濟成長受損,失業率上升。也就是說,在停滯性通膨下,你的收入可能不會增加,但你的鈔票購買力,卻要再次縮水了。


加入中國信託財富管理LINE官方帳號

立即下載最新投資報告,體驗無接觸理財!

本文由「Smart智富」授權提供
262

相關閱讀

投資理財心法 785
這樣做退休不怕錢變薄
根據國發會最新發布的「2022年至2070年人口推估」報告指出,預估2022年台灣總生育率不到1,只有0.89,到了2...
投資理財心法 445
日圓還會再貶嗎?3重點看懂安倍經濟學的成效
已故日本前首相安倍晉三的經濟政策「安倍三箭」對日本經濟發揮了什麼作用,又留下哪些遺憾?弱勢日圓下,日...
投資理財心法 275
靠2步驟抄底,成功賺大波段
加權指數從2022年1月5日的1萬8,619點開始進入修正,一波波下跌,到了2022年5月12日,一共跌掉了3,003點。投...