聰明退休2〉投資型保單
低投資門檻、盈虧自負 兼顧保障與理財需求
「保費繳了15萬元，但保單帳戶卻不到4萬元，怎麼回事？」兩年前，35歲的阿泰在朋友的介紹下，買了一張保額500萬元的投資型保單。
一年保費大約7.5萬元，兩年來已繳超過15萬元，但保單帳戶價值剩不到4萬元。大感奇怪的他問了朋友，才發現前兩年的保費各扣了60％的前置費用，而且，每個月還要再扣掉帳戶管理費、危險保費等費用，剩下的錢才能放入投資帳戶之中。
阿泰不是特例，「我繳的保費都到哪裡去啦？」是許多投資型保戶的共同疑問。偏偏每逢市場多頭，又有許多人還未搞懂，就急著跳進去。
今年全球市場走揚，讓投資型保單成為年度最夯保單，銷售業績翻倍成長。
根據壽險公會統計，今年1～8月投資型保險商品的「初年度保費收入」，達1228.5億元，較前一年同期大幅成長110％。
「大家在購買前，要先了解究竟多少錢放在保險、多少錢用來投資！」政大風險管理與保險學系教授黃泓智表示，投資型保單號稱兼顧「保險」與「投資」。基本概念是，保戶繳的保費是購買「保險」（通常是一張定期壽險保單）以後，才把剩下的錢拿來投資。
觀念1 〉保費流程如何運作？
你繳的保費 並非100％用來投資
有了概念，再釐清三個基本問題，就能搞懂投資型保單的遊戲規則。
首先，投資型保單的保費流程，通常是如何運作的呢？
「保費並非100％用來投資！」出版過多本保險暢銷書籍的財經專家李雪雯解釋，投資型保單分有「壽險」與「年金險」。
以「前收型」的壽險投資型保單來說，保戶所繳的保費會先分為用來繳交「目標保費」與「超額保費」的前置費用，而後剩餘保費進入一個「分離帳戶」，再從這個帳戶中的保單價值，扣除帳戶管理費、危險保費後，其他的錢才用來投資（含投資轉換成本）。
所謂「前置費用」（或稱「附加費用」）指的是保險公司營運費用與業務員佣金。而「目標保費」，是要保人在投保之初，自訂的「每年預計繳交的保費」，通常集中在前面三到五年扣取，累計最多只能收取150％的附加費用，之後即為零。
「超額保費」指每期繳交超過目標保費的部分，自行彈性增加，用於投資的費用。
每月收取的「帳戶管理費」，主要是支應保單行政費用；而「危險保費」（年金型通常毋需繳），則依不同性別、年齡與危險保額（用來給付壽險理賠的額度）算出來的費用。
「保單帳戶價值」是指，分離帳戶之中所有投資標的價值總和，是投資績效的檢視標準，也是壽險理賠金額的依據之一。
觀念2 〉投資型、傳統型差在哪？
投資型保單風險 由保戶承擔
「投資型保單」和「傳統型保單」有哪些不同？是許多保戶想追問的第二個問題。
不同之處，首先是「保額」。台灣人壽資深副兼商品精算處處長葉栢宏表示，有別於傳統型保單有固定保額，投資型保單的保額不固定，雖設有最低基本保額，但主要看保單帳戶價值的高低。
如果保單帳戶投資績效優異，就可獲得更高的保障；而一旦失利，只要「保單帳戶價值足以支付每月扣除額」，就還能獲得基本保障。
投資型保單（如變額萬能壽險）具「彈性繳費」機制，只要帳戶價值足以扣繳當年度危險保費，保戶可選擇不繳保費，只是因此投資本金較少，就會抵銷財富累積效果。
李雪雯也提醒，一旦不繳保費，帳戶價值又不再能支付危險保費，那麼，保單可能失效。
「投資型保單的投資風險，要由保戶自行承擔！」黃泓智表示，若覺得投資型保單的效益不如預期，可考慮投資歸投資、保險歸保險，尋求更能滿足理財目標的商品。
觀念3 〉誰適合買投資型保單？
年輕、閒錢不多 能自選標的、承擔風險
第三個問題，即是「哪一種人適合買投資型保單」？「如果你是一個月只有閒錢3000、5000元的年輕人，建議你可以買投資型保單！」李雪雯指出，若只從「每萬元保額的危險保費」來看，投資型保單的保險費比傳統壽險保單來得便宜，況且愈年輕，保費愈便宜。
因此，若只有一筆數千元的閒錢，卻想獲得基本壽險保障，並獲取較大的投資報酬，就可以選擇投資型保單。而且與定期定額基金相比，投資型保單的投資門檻更低，每個月2000、3000元就能同時投資10檔以上基金。
相對地，就不適合年紀較大、危險保費較高、不懂投資、不願承受風險的人。
曾在1990年代活躍一時的「附保證給付」保單，近兩年捲土重來，各家壽險業者積極推出商品，就連金管會都協助鬆綁相關法規。
葉栢宏觀察，「附保證給付」機制的保單，不論市場波動，保險公司都依約提供最低保證給付條件，因此能對應退休族群需求，買氣趨旺。
究竟何謂「附保證給付」？這類投資型保單，可以保證什麼？葉栢宏指出，附保證商品有五大類型：保證最低死亡給付（GMDB）、保證最低提領金額／提領總額（GMWB）、保證終身最低提領金額（GLWB）、保證最低滿期保單帳戶價值（GMAB），以及保證終身最低收入（GMIB）。
「不過，因為附最低給付保證，因此，這類商品收費會比一般投資型保險來得貴，且中途解約，可能受損失！」葉栢宏提醒。
此外，專家也提醒，外幣計價保單，須提防匯兌風險，以免賺了利差、賠了匯差。